La Concurrence est pour les Perdants : Stratégies pour Construire un Monopole

Points Clés

• L'objectif du fondateur : Si vous créez une entreprise, l'objectif doit toujours être de viser le monopole et d'éviter la concurrence. Le capitalisme et la concurrence sont des antonymes : le capitalisme consiste à accumuler du capital, tandis que la concurrence parfaite élimine tous les profits.
• La formule de la valeur : Une entreprise a de la valeur si elle remplit deux conditions :
  1. Elle crée X dollars de valeur pour le monde.
  2. Elle capture Y % de X.
  • Ces variables (X et Y) sont indépendantes. On peut créer énormément de valeur sans en capturer (ex: les scientifiques).
• La dichotomie des entreprises : Il n'existe que deux types d'entreprises : celles qui sont en concurrence parfaite (ne gagnent pas d'argent) et celles qui sont des monopoles (gagnent de l'argent). Il y a très peu d'entre deux.
• La stratégie de croissance : Pour bâtir un monopole, il faut commencer par un très petit marché, le dominer totalement, puis s'étendre en cercles concentriques.
• Le concept du "Dernier Arrivant" (Last Mover) : Être le premier (first mover) est surévalué. L'objectif est d'être le dernier arrivant dans une catégorie, celui qui capture la valeur sur le long terme.

Détails Importants

• Exemple Compagnies Aériennes vs Google :
  • Les compagnies aériennes américaines génèrent énormément de revenus (195 milliards en 2012) et sont vitales, mais ont des marges de profit quasi nulles en raison de la concurrence.
  • Google, bien que plus petit en termes de revenus globaux à l'époque, possède une capitalisation boursière bien supérieure et des marges bénéficiaires énormes car c'est un monopole de la recherche.
• Les mensonges sur la nature du marché :
  • Les Monopoles : Ils prétendent ne pas en être pour éviter la régulation. Ils décrivent leur marché comme l'union de plusieurs vastes marchés (ex: Google se dit être une "entreprise technologique" en concurrence avec Apple, Amazon, et les constructeurs automobiles, plutôt qu'un moteur de recherche).
  • Les Non-Monopoles : Ils prétendent être uniques pour attirer des capitaux. Ils décrivent leur marché comme l'intersection de niches très spécifiques (ex: "Le seul restaurant de cuisine britannique à Palo Alto").
• L'erreur des grands marchés :
  • Viser un marché géant dès le départ (ex: le secteur de l'énergie pour les cleantech) est une erreur car cela signifie une concurrence massive et invisible.
  • Exemples de réussite par petits marchés : Amazon a commencé seulement avec les livres ; PayPal visait les "Power Sellers" sur eBay (20 000 personnes) ; Facebook a commencé avec 10 000 étudiants à Harvard.
• Les 4 caractéristiques d'un monopole technologique :
  1. Technologie propriétaire : Doit être au moins 10 fois meilleure que le substitut le plus proche (ex: algorithme de recherche de Google, paiement instantané PayPal vs chèques).
  2. Effets de réseau : Le produit gagne en valeur à mesure que le nombre d'utilisateurs augmente, mais il doit être utile même à petite échelle au début.
  3. Économies d'échelle : Coûts marginaux très faibles (le logiciel est idéal pour cela car le coût de reproduction est proche de zéro).
  4. Image de marque (Branding) : Une idée forte ancrée dans l'esprit des gens (ex: Apple).
• La valeur future (Cash Flows) :
  • La majorité de la valeur des entreprises technologiques (75% à 85%) provient des flux de trésorerie générés très loin dans le futur (10 ans et plus).
  • La Silicon Valley surévalue la croissance à court terme et sous-évalue la durabilité.
• L'histoire de l'innovation et la capture de valeur :
  • Dans l'histoire des sciences, Y (valeur capturée) est souvent égal à 0 %. Les scientifiques (comme Einstein) ne deviennent pas riches.
  • Les entreprises qui réussissent souvent utilisent l'intégration verticale complexe (ex: Ford, Standard Oil, Tesla, SpaceX) pour coordonner des pièces complexes et capturer la valeur.
• Psychologie de la concurrence :
  • La concurrence est souvent une forme d'imitation (mimétisme) et de validation sociale.
  • Les gens entrent en compétition féroce pour des enjeux faibles (ex: milieu académique, droit) car ils ne savent pas comment se différencier autrement.
  • Citation clé : "Toutes les entreprises heureuses sont différentes (elles font quelque chose d'unique) ; toutes les entreprises malheureuses se ressemblent (elles n'ont pas réussi à échapper à la concurrence)."

Conclusions

• La concurrence est destructrice pour la rentabilité et pousse les individus et les entreprises à perdre de vue ce qui est réellement important et précieux.
• Pour réussir, il faut résister à l'instinct grégaire de faire ce que tout le monde fait. Il faut chercher à créer quelque chose d'unique, de durable (propriété exclusive), et qui peut évoluer du statut de niche à celui de monopole généralisé.
• Plutôt que de franchir la petite porte où tout le monde se bouscule, il vaut mieux contourner le bâtiment et passer par la grande porte que personne n'emprunte.